继“中金银河”之后，下一对有并购可能的券商是谁？｜资本市场
文/《清华金融评论》资深编辑王茅中央金融工作会议指出，要培育一流投资银行和投资机构。最近几年，证券行业竞争日趋激烈，业务同质化较为明显，中小券商纷纷寻找破局之路。此外，一些中型券商也希望可以跻身头部之列。而继之前“中金银河”合并澄清后，下一对券商会是谁？中央金融工作会议内容，已经成为当前和未来我国金融工作的指南。中央金融工作会议指出，要培育一流投资银行和投资机构。由此，各券商可能的并购重组，越来越受到市场关注，相关上市公司的股价也会因此被大幅拉升。估计大家还记得11月中旬的“中金银河”事件，当时这两家同属中央汇金的大券商传出合并传言，这两家若合并，也是符合逻辑的，有可行性。一是同属中央汇金，合并起来人员安排会相对顺畅；二是中金的投行业务强大，银河的经纪业务优势明显，两者可以形成优势互补；三是高度符合政策需求，也就是前文提到的，培育一流投资银行和投资机构。这三对选手值得关注？传言一出，当时中金公司和中国银河都火速澄清，出来辟谣。即便如此，这两家上市券商第二天还是双双涨停，并购消息对相关公司带来对影响可见一斑。那么，下一对可能并购的投资银行，会是谁呢？其实已经有3对选手，早早进入到市场的视野当中。第一对是华创证券+太平洋证券，第二对是中国平安+方正证券，第三对是国联证券+民生证券。首先，看华创证券和太平洋证券，能否雄霸西南？它们若能实现联合，将提升在各自地域的影响力，并提高资源互补能力。在经过一年多的苦等后，太平洋证券变更主要股东的申请，总算是获得了证监会的受理。这两家券商分别是贵州和云南的本土券商，且都在各自地域具有较强业务竞争力。倘若能够实现合并，所带来的合力前景挺值得期待。华创证券与太平洋证券在行业排名比较靠后。2022年财报显示，华创证券2022年净利润为4.31亿元，太平洋证券为亏损4.59亿元。以营收规模来看，华创证券与太平洋证券2022年分别实现营收25.09亿元、11.72亿元，叠加后为36.81亿元，该营收规模可进入行业第26名。两家券商在各自区域内有较强竞争优势，作为云南本土上市券商，太平洋证券省内分支机构有33家，证券经纪业务在云南省内占有率多年排名第一；华创证券为贵州券商，现有分公司17家，证券营业部73家。最近几年，证券行业竞争日趋激烈，业务同质化相对较为明显，中小券商纷纷寻找破局之路。接着，看平安证券和方正证券，是有望冲击头部券商之列的选手？2022年底，中国平安正式成为方正证券的实控人。中国平安旗下平安证券与方正证券，在业内颇具实力。自中国平安入主方正证券之日起，这两家券商就备受关注。数据显示，在证券行业2022年净利润排名中，平安证券与方正证券分别位居第13名、第21名，两家券商2022年归母净利润分别高达44.48亿元和21.48亿元。二者加总后，净利润达65.96亿元，将在行业内排名第9名，进入头部券商行列。受限于证券公司“一参一控”的要求，平安证券和方正证券能够实现合并，一直受到市场关注。最后，看国联证券与民生证券，发奋做大做强？国联证券控股股东国联集团，通过竞拍的方式拿下民生证券30.3%股权，一度轰动2023年的我国证券业。2023年3月，无锡国联集团通过司法拍卖，竞得泛海控股持有的民生证券34.7亿股股权，占总股本的30.3%，成交价格约91亿元。以国联证券和民生证券的2022年财报对比来看，两家券商营收规模相差不大，但净利润对比明显，国联证券为7.67亿元，民生证券为2.11亿元。国联方面，主要考虑的是国联证券过往资本金规模较小，未来有望期待业务整合扩大整体业务规模，从而挤入头部券商竞争，另外民生证券投行业务有望对国联进行补充，线下网点有望互相形成补足。培育一流投资银行和投资机构，也是我国加快建设金融强国的一条路径。券商合并会发生，这一点毋庸置疑，多关注，就能找到比较理想的投资标的。本文编辑丨王茅责编丨丁开艳校对丨兰银帆初审丨徐兰英终审丨张伟Review of Past Articles -0102
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